摘要
重庆作为中西部地区唯一的直辖市,其战略重要性一直是非常明确的。每年都会有相关加大成渝地区投资的政策,这种政策具有一定经济意义,体现了区域的经济发展预期。
在此背景下,从成交结果上看,虽然重庆市区域债券存续额和到期压力的区域分化较为明显,但是折价成交规模不大体现市场观点偏向正面。
未来视角上看,重庆自身经济发展转型仍处于阵痛期,经济和财政方面面临的挑战主要体现在如下几个方面:
01 传统产业转型动能不足,各产业中优质企业不多,产业亮点暂未凸显导致经济发展吸引资金动能不足,而创新产业以及传统产业转型培育还需要时间;
02 产业结构的落差导致难以形成产业协同,主城区、主城新区、渝东北、渝东南的产业结构有较大落差,可能会导致进一步人口虹吸,难以形成区域发展态势;
03 财政实力一般,财政质量较弱,土地财政的依赖程度一直较高,并且近年来进一步提升。
回到债务视角,重庆平台自身债务压力并不小,各区县层级基本均推出各自的化债思路。
整体来看,未来的发展有支撑点也有挑战,目前政策预期充足的背景下,市场观点偏向正面,重庆作为西南重镇,城投融资依然有增量的需求。
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